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内忧外困 欧元区?;傧?/h1>

ag亚游直营 www.lzskujqg.cn 文 / 星晴来源:FX168财经网

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2019年的开端对于欧元区来说绝对不是什么好时节,本周最新出炉的经济数据以及官方的言论在为这一单一货币区域的经济增长已经显著放缓盖棺定论的同时,也展望了并不光明的未来。至于解决之道,除了内部的政策刺激和改革之道,欧元区还将希望寄托于包括中国在内的外部因素。

过去、现在和未来

欧元区经济增长从去年开始放慢脚步。本周公布的官方数据称,欧元区GDP在2018年仅增长了1.8%,涨幅较之2017年的2.3%明显下降。

压力始于去年年初美国总统特朗普发起的贸易战。2018年3月初,特朗普宣布提升进口至美国的铝和钢铁关税,矛头指向了作为对美钢铁产品第一大出口方和铝产品第五大出口方的欧盟。

欧洲央行行长德拉基当时表示:“这些事件对于信心具有巨大而迅速的影响,而信心将转而影响长期前景?!?/p>

到了2018年下半年情况更加复杂。除了国际贸易争端带来的阴云,欧元区本土也不“太平”。最新实施的严苛排放标准对德国汽车业造成了打击,令该国GDP在去年三季度收缩。法国年底爆发的“黄马甲抗议”和意大利的新民粹主义政府与欧盟间就预算计划的争执也让这一区域的经济发展脚步愈发沉重。

德国GDP在去年四季度恢复增长,但意大利GDP则连续两个季度收缩(三季度、四季度分别降低0.1%和0.2%),正式进入了技术性经济衰退。

目前为止,欧元区所面临的这股“逆风”看来一时半会儿还不会转向。欧洲央行在本周举行的货币政策会议中决定维持处于历史最低的利率(0),以保持对经济的支撑。德拉基更明确地指出,风险偏向于下行。

对于经济前景的悲观预期以欧元区“老大”为首——德国经济部周三(1月30日)宣布,将2019年的GDP预期从1.8%下调为1%。

欧元区第三大经济体意大利则暂时难以从已经陷入的困境中脱离——周五公布权威前瞻性经济数据显示,意大利制造业1月份采购经理人指数(PMI)仅达47.8,比去年12月份的49.2明显降低,且更低于代表扩张和收缩分界线的50,该行业已经连续收缩了四个月。

无论是从刚刚过去一年的实际表现,还是从对可见未来的合理预测来看,欧元区经济都处于“乌云罩顶”的窘境。

希望在中国?

许多分析认为欧元区经济这一状况更多是由外而内的“无妄之灾”。首当其冲的原因在于全球贸易关系的不确定性对企业和消费者信心的打击,进而导致企业暂缓投资、消费者抑制购物。所以但凡对于不利经济环境的分析,贸易关系都是被列为首要因素。

而寻求“外援”也就成为欧元区逃离“苦?!钡闹匾揪?。德拉基在本周的欧盟议会听证会中直言中国可以拯救欧元区经济。他对欧盟议员表示,中国政府的刺激政策可以暂缓欧元区的出口压力。

以德国为例,欧盟统计局的数据显示,2017年中德双边贸易额为1805.7亿美元,其中德国对中国出口988.0亿美元,自中国进口817.7亿美元,德国贸易顺差为170.4亿美元。2017年,中国是欧盟第二大出口市场,占欧盟对区外出口总额的11%。排在第一位的美国占20%。

尽管不久前公布的数据显示中国经济增长也降至1990年以来的低谷,但这位因在欧元区?;斜硐殖龅念V怯爰岫ǘ琶摹俺堵砝锇隆比栽谒?0月份卸任前的最后一次议会听证会中表达了对中国政府刺激政策的效果以及中国经济前景的信心。

同时,德拉基也强调欧元区整体就业状况良好,薪资保持增长。即便欧元区经济进一步下行,欧洲央行手中还仍有“弹药”。虽然利率已经几乎降无可降,但欧洲央行还可以恢复去年年底终止的量化宽松(QE)计划,继续以购买大量资产来向经济注入大量资金,从而刺激经济。

问题所在

然而,希望的存在并不意味着可以逃避现有的问题。

虽然对于全球经济放缓的担忧从去年年底开始加剧,但经济学家们却在不断提醒大家,美国和中国的状况并没有想象中那么糟糕,欧元区却可能存在真正的难题。

这点从最有说服力的经济数据就可以看出来。尽管有所放缓,但美国和中国的经济增长仍属强劲,欧元区的状况却不容乐观——德国与经济衰退擦肩而过,意大利则已经越陷越深。对于外部的干扰因素,欧元区的抗打击能力显然较弱。

从内部来看,排放新标给德国汽车业带来的打击可能是暂时的,但其他重大的政治问题却在短期内难以调和。

英国退欧没完没了的肥皂剧给欧洲大陆也带来阴霾。法国国内矛盾的激化让一度被视为欧元区新兴领袖的马克龙自顾不暇。素有欧洲“火药桶”之称的意大利更是仿佛要随时原地爆炸——已经债台高筑的政府想要通过继续增加赤字来刺激经济,由此造成与欧盟的分歧令本国资产风险上升,借贷成本进一步提高,本土需求低迷不振的同时,债务?;渤趼抖四?。

正如德拉基所说,欧元区的经济风险更多是来自于政治不确定性。要整肃内部的各种问题,才能还经济前景一片清明。欧元区真正希望的,应该是在下一次?;嬲嚼词?,此刻无解的难题都已经有了答案。

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